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【红刊财经】“降落伞”总会落地吧

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自从前段时间沪指出现罕见的11连阳之后,管理层就加大了调控力度。一方面,为基金热销降温。1月23日,监管部门发布2018年第1期监管通报,在肯定基金销售积极因素的同时,也指出需关注“追热点”、“捧明星”、“过度营销”等非理性因素的苗头。为此,对基金销售提出三大监管要求。另一方面,加大了降杠杆的力度。2月初,坊间有信托降杠杆的猜测,说是有关部门颁布了信托资金降杠杆的新政,杠杆将由原来的1:2配资降至1:1,所以满格配资的信托必须在规定时间内降低杠杆,持有股票的信托必须卖出股票,归还配置资金。尽管有媒体出来说,经了解查证这一猜测是无中生有,但同时又承认,信托计划降杠杆确在有序平稳推动。

  

对于2月上旬全球股市的暴跌,我曾经提到其蝴蝶效应的起因,是A股管理层加大了降杠杆的力度,这与其说是我的判断,不如说是我的希望。我希望在A股加大降杠杆力度的时候,美股有一个大幅度的回落。不然的话,等到A股降杠杆任务完成后,高高在上的美股,会成为A股见底的外患。

  

我又一次想到了上海银行这只股票。我曾经判断:“上海银行见底,意味着整个银行板块供大于求的局面将向供求平衡的局面转换。”去年11月,000134的上证银行指数开于864点,收报882点,当月最高是23日的919点,最低是11日的847点,上海银行见底的11月17日其指数最低是850点。去年11月,上证指数开于3393点,收报3317点,当月最高是14日的3450点,最低是28日的3300点,上海银行见底的11月17日其指数最低是3382点。两组数据一对照就可以知道,上海银行见底前,银行板块是在筑底;上海银行见底后,银行板块走出了独立于大盘的行情。

  

降杠杆自然会导致股票供大于求。尽管我们不知道杠杆要降到什么程度,但有一点可以肯定,降着降着,杠杆总有不再降的一天,“降落伞”总会落地吧。等到那一天,A股供大于求的局面也将向供求平衡的局面转换,A股也会走出独立于全球股市的行情。我想,这一天可能在2018年就会出现。



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