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【要闻】保监会银监会合并,证监会独立!为什么?

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昨日(3月14日)上午,新一轮国务院机构改革方案在全国人大会议上正式亮相,将接受审议。


从刚刚媒体披露的信息看,银监会和保监会将合并,成立“中国银行保险监督管理委员会”,作为国务院直属事业单位。


改革方案没有提到证监会,因此可以肯定证监会被保留。这样,中国金融监管体制改革基本上成型了:


1、在国务院层面,成立了高规格的“国务院金融稳定发展委员会”(2017年7月)。

2、强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责,“国务院金融稳定发展委员会办公室”设立在央行,央行权力扩大。(2017年7月)

3、银监会和保监会将合并,成立“中国银行保险监督管理委员会”(2018年3月),证监会保留。

4、地方政府的金融办,加挂“地方金融监管局”,切实履行好中央交由地方负责的各类金融机构,如小额贷款公司、融资性担保公司、交易场所等监管和风险处置职责。


那么问题来了:原来的“一行三会”中,央行权力扩大了,银监会保监会合并了,为什么证监会可以保留?


说到底,还是因为中央对扩大直接融资寄以厚望,证券市场将在未来中国经济中发挥更加重要的作用。


中国传统的经济模式,是通过银行贷款给企业、地方政府“加杠杆”,推动城镇化、大基建的发展。中国人爱存款,中国的储蓄率非常高,所以这种模式很管用。


但任何一种模式,都有发挥到极致的时候。银行贷款属于间接融资,融资成本高。中国企业的杠杆率已经达到了全球最高水平,地方政府的负债风险也在上升。


对此,解决方案是:地方政府来自银行、信托等渠道的债务,转换为地方债,给予延期、滚动发行的权利,其中专项地方债还不计入地方政府的赤字率。至于企业融资,官方则希望发挥股市的作用,增加直接融资、特别是股权融资的比重。


股权融资的最大好处是,企业不用还,也不计入财务成本。而投资者在冒风险的同时,也有获得超额利润的可能。这就是所谓的“印钞票的时代”终结了,官方希望开启“印股票的时代”。


开启“印股票的时代”,必须搞“新股发行注册制”。但2015年的股灾延迟了这项改革,而且直到今天,只要一提注册制改革,股市必然下跌。所以,证监会只能绕着走,先搞制度建设,比如退市制度、集体诉讼制度等,然后再等待时机推出注册制改革。


可以说,高层对“印股票时代”的期待,以及IPO注册制改革迟迟未能完成,是此次证监会获得保留的重要因素。换句话说,证监会未来要发挥重要作用。


而保监会则不同。保险行业本来就规模不大,近年来因为前保监会主席项俊波的“乱作为”,保险行业涌现了大量的“野蛮人”,最终搅动了整个股市,威胁到了中国的实体经济。在项俊波锒被调查的同时,保监会的命运就已经注定。


银监会、保监会、证监会分立,是中国金融“分业经营时代”的产物。如今的金融业,早已经进入了“混业经营”、“跨行业经营”的时代,全牌照的金融控股集团不断涌现。所以,成立国务院金融稳定发展委员会、强化央行宏观审慎监督的职能,合并银监会保监会,成立地方金融监管局,都是为了适应这个新时代。


证监会很重要,证监会主席不好干,这是全社会的共识。从2002年至今,央行只有一任行长,银监会出了3任主席,保监会出了2任主席,而证监会则出了4任主席。一行三会里,证监会主席平均任期最短,说明了这个领域利益最纠结,形势最复杂。


我曾预言过:一个注册制改革,就足以耗掉3任证监会主席。这个预言是否正确,我们可以拭目以待。


据人民日报客户端消息, 具体调整情况如下:


一、国务院组成部门调整


1、组建自然资源部。不再保留国土资源部、国家海洋局、国家测绘地理信息局。

2、组建生态环境部。不再保留环境保护部。

3、组建农业农村部。不再保留农业部。

4、组建文化和旅游部。不再保留文化部、国家旅游局。

5、组建国家卫生健康委员会。不再保留国家卫生和计划生育委员会。不再设立国务院深化医药卫生体制改革领导小组办公室。

6、组建退役军人事务部。

7、组建应急管理部。不再保留国家安全生产监督管理总局。

8、重新组建科学技术部。

9、重新组建司法部。不再保留国务院法制办公室。

10、优化水利部职责。不再保留国务院三峡工程建设委员会及其办公室、国务院南水北调工程建设委员会及其办公室。

11、优化审计署职责。不再设立国有重点大型企业监事会。

12、监察部并入新组建的国家监察委员会。不再保留监察部、国家预防腐败局。


改革后,除国务院办公厅外,国务院设置组成部门26个。


二、国务院其他机构调整


1、组建国家市场监督管理总局。不再保留国家工商行政管理总局、国家质量监督检验检疫总局、国家食品药品监督管理总局。

2、组建国家广播电视总局。不再保留国家新闻出版广电总局。

3、组建中国银行保险监督管理委员会。不再保留中国银行业监督管理委员会、中国保险监督管理委员会。

4、组建国家国际发展合作署。

5、组建国家医疗保障局。

6、组建国家粮食和物资储备局。不再保留国家粮食局。

7、组建国家移民管理局。

8、组建国家林业和草原局。不再保留国家林业局。

9、重新组建国家知识产权局。

10、调整全国社会保障基金理事会隶属关系。

11、改革国税地税征管体制。将省级和省级以下国税地税机构合并。

国务院组成部门以外的国务院所属机构的调整和设置,将由新组成的国务院审查批准。


下附机构图:



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