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【渤源晨报】中美贸易战对港股影响不大;谷歌CEO看好中国人工智能的未来发展;管理人观点;债券、股票、外汇、大宗商品市场行情

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一、重要新闻



1、央行公告称,考虑到月末财政支出可吸收央行逆回购到期等因素的影响,为维护银行体系流动性合理稳定,3月27日不开展公开市场操作。当日100亿逆回购到期,净回笼100亿。

2、中国1-2月规模以上工业企业实现利润总额9689亿元,同比增长16.1%。

统计局:企业盈利能力增强,资产使用效率改善;供给侧结构性改革继续推进,去杠杆、降成本成效持续显现;工业经济运行呈现积极变化,工业收入保持良好增长态势,企业效益开局向好。

国君固收:1-2月份工业企业利润增速中枢回落;PPI见顶回落拖累收入增速,但企业盈利能力仍在改善;分行业来看,上中下游行业利润增速均有放缓;存货及应收账款增速小幅抬升,但营运能力依旧好转;整体来看,微观弱于宏观,债市牛陡走向牛平。

国君固收:1-2月份工业企业利润增速中枢回落;PPI见顶回落拖累收入增速,但企业盈利能力仍在改善;分行业来看,上中下游行业利润增速均有放缓;存货及应收账款增速小幅抬升,但营运能力依旧好转;整体来看,微观弱于宏观,债市牛陡走向牛平。

3、外管局:2月我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入11474亿元人民币,支出11030亿元人民币,顺差443亿元人民币;服务贸易收入1003亿元人民币,支出2729亿元人民币,逆差1727亿元人民币。

外管局:2017年末,我国银行业对外金融资产9977亿美元,对外负债12789亿美元,对外净负债2812亿美元,其中,人民币净负债2847亿美元,外币净资产35亿美元。


二、债券市场行情



3月27日(星期二)银行间现券收益率小幅上行,10年期国开活跃券170215收益率上行2.84bp报4.77%;10年期国债活跃券170018收益率上行0.29bp报3.8125%。中美贸易争端传出磋商消息,避险情绪进一步消退,在贸易谈判情况及监管政策明朗前,市场进入盘整回调阶段。国债期货小幅收跌。10年期债主力合约T1806跌0.05%,盘中一度跌0.25%,5年期债主力合约TF1806跌0.04%,盘中一度跌0.14%。

资金面略微有所收敛,Shibor短端品种多数上涨。隔夜Shibor涨5.05bp报2.5935%,7天Shibor涨1.2bp报2.8740%,14天Shibor张0.95bp报3.8645%,1个月期Shibor跌1.88bp报4.3906%。

  • 市场收益率

  • 国债期货

  • 公开市场操作

  • 国债收益率

  • 企业债收益率

  • 公司债收益率

  • 同业存单收益率

  • 期限利差

  • 企业债信用利差

  • 公司债信用利差

  • 债券通成交统计(按交易方式)

截至北京时间3月28日上午6时,美国10年期国债收益率收盘价为2.775%,1年期国债收益率收盘价为2.041%,2年期国债收益率收盘价为2.270%。

  • 中美10年期国债收益率及利差


三、债市负面信息



【债券重大事件】杰赛科技:“14杰赛债”持有人会议未通过三项议案;“14唐山城投债”提前赎回议案获通过;天津中环半导体取消发行10亿元中票;汉江水利水电取消发行5亿元中票;蓝色光标取消发行5亿元超短融;石家庄国投变更“18石国投CP001”募资用途;桑德环境变更“18桑德工程SCP002”募资用途;现代牧业2017年末资产减值损失超过2016年末净资产10%;圣牧高科:预计2017年亏损7.6亿元;贵州航空工业子公司股权划转触发召开债券持有人会议条件。


四、观点聚焦



  • 市场观点

1、莫尼塔何晓

目前来说,港股上市企业中受中美贸易战影响个数有限,受影响企业流通总市值在3000亿港币左右,少于腾讯的4000亿市值。因此,中美贸易战整体上不会对港股产生过大影响,而且港股市场在估值方面与全球其他市场相比具有优势,中长期看好港股市场在估值复苏的带动下继续上扬。美股方面,三大指数持续走低,在短时间内跌幅达到回调上限,极有可能发生市场转向。中美贸易战对美股影响最大的是中概股,其次是波音、苹果等对华贸易占企业营收比例较高的企业。政治不确定会加剧美国市场的资金获利出逃,建议规避风险。


2、中心宏观

预计2018年中国经济仍然将保持6.8-6.9%左右的GDP增速,中国经济增速不会持续回落;预计CPI将会升至2.5-2.6%的水平,伴随着全球油价和农产品价格的反弹,CPI涨幅还有更高的可能;预计工业企业盈利增速仍然将维持在10-12%的区间,仍然保持中高速增长。因此,短期债市的回暖主要由于资金面的边际宽松,从经济基本来看,债市不存在长牛的基础,中国经济环境仍然利好股市,利空债市。


3、华尔街见闻韩会师

韩会师认为,目前中国外汇市场并无信心恶化的迹象,央行没有提振市场信心的需要。急涨应是市场自发行为,一旦有人带头抛售美元致使市场结汇盘偏大,人民币半天波动300点并不难。美元指数超预期的疲弱导致投资者抛售美元的动力突然增大可能是主要原因,而流动性较差的市场大环境则起到了推波助澜的作用。如果美元指数继续疲弱,人民币的强势行情恐怕还未到头。

  • 海外市场

1、香港万得通讯社

中国拟加快允许外资在国内证券公司持有多数股份,有望在5月前敲定相关的新规则,并放宽制造业、教育、通信和医疗方面的投资准入条件;同时,中方提议可向美国购买本来从韩国和台湾购买的部分半导体产品,减少中美贸易顺差。关于中方购买半导体减少对美贸易顺差的提议,华盛顿的答复还尚未可知,毕竟韩国和中国台湾也是美国在亚太区的重要贸易伙伴。尽管中美双方还没有发表官方声明,全球股市的恐慌情绪已然消退。


2、谷歌CEO皮查伊

作为中美贸易战火烧到的核心产业,人工智能领域成为全球巨头公司都纷纷抢夺的必争之地,谷歌CEO看好中国人工智能的未来发展。在中国政府的大力扶持下,作为后起之秀的中国,在AI领域颇有超越霸主美国之势。在政府的大力扶持下,中国人工智能领域得到迅猛发展。近日,谷歌CEO皮查伊在参加中国发展高层论坛时公开表示,看好中国人工智能领域的发展,并打算扩大在中国的研发团队。


五、其他市场行情



  • 1、股市

03月27日上证综指收涨1.05%报3166.65点,深证成指涨2%报10775.71点,创业板指大涨3.6%报1844.69点,创1个月来最大涨幅。两市成交5404.03亿元,较上日同期有所增加。市场内个股普涨,涨停家数创阶段新高,市场氛围浓烈。

个股方面,“神雾双雄”联袂涨停,其中神雾节能已连续三日涨停;光一科技一字涨停,该股昨日上演“地天板”涨停;实控人拟增持13.86%,步森股份涨停;万兴科技早盘再度涨停午间特停;仍有近百万手卖单封板,*ST华泽复牌连续五日跌停。


  • 2、大宗商品

03月27日国内期市收盘涨跌互现,黑色系表现分化,螺纹钢涨超2%,动力煤跌超1%;原油跌超2%,上市次日成交4.11万手;有色金属、化工品偏强,沪锌、橡胶涨超1%。

商品:美国半导体行业协会(SIA)数据显示,2018年1月全球半导体销售额增长22.7%,达到创纪录的376亿美元,连续18个月实现增长。2018年1月,美国半导体销售额同比飙升40.6%,创有史以来最大增幅;欧洲销售额增长19.9%,亚太及所有其它地区销售额增长18.6%,中国市场销售额增长18.3%,日本销售额增长15.1%。

  • 3、外汇

美元兑人民币中间价走势

03月27日美元兑在岸人民币16:30收盘价报6.2728,较上一交易日跌121个基点,盘中刷新“8·11”汇改以来新低至6.2418。美元兑人民币中间价调降377个基点,报6.2816,调降至2015年8月11日以来最低,调降幅度创2017年10月11日以来最大。

外汇央行主动提振市场信心的前提是市场没信心,可是从人民币市场的运行情况看,很难找出投资者对人民币的中长期走势信心恶化的迹象。进入2月以来,随着美元指数横盘震荡,人民币对美元基本上就在6.30-6.36区间波动,十分稳定。上周五公布的CFETS指数为96.11,与3月16日基本持平,比3月9日的95.95还略高一点。无论从哪个角度看,人民币市场的情绪都是比较稳定的,并没有任何恶化迹象。对于央行而言,此时出手主动拉升人民币完全没必要。

欧元兑人民币中间价走势

03月27日周二下午17:00时,欧元兑人民币报7. 8036,单日涨幅为0. 21%。


- END -


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