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好公司与好股票之争

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楼主
  

乐视要复牌了。


一直没敢写有关乐视的话题,因为比较复杂,难以说清。前几天,一位朋友发信息给我,说乐视要复牌了,问我乐视会有几个跌停,因为它手里还持有几万块钱。朋友说了一大堆乐视的种种不是,还有抱怨的话。


这个问题很难正面回答,因为没有人知道会有几个跌停。乐视停牌9个月,对持有股份的18万投资者来说,必定是难熬的一段时间。


停牌时,乐视股价除权后的价格是15.33元,而众多基金早已经把乐视网估值大幅下调。其中,对乐视网进行重估的最低价格为3.91元/股,与当前15.33元的价格相比,股价要跌去-70%多的幅度。面对这样的跌幅,即使巴菲特老人家也会不淡定。


乐视当前的局面以及未来的发展,我们依然难以说清。不过,这次乐视事件,从投资的角度来看,有几点值得思考。


第一个问题,为什么会买乐视?


每个人都有自己买入的理由。有人说,他的买入是为了支持贾老板,但这投的更像是情怀,而不是公司;也有人说,随着融创资金的进入,公司经营会转入正轨,这思路虽然没有错,但能否转入正轨,本身是存在问号的。


2014年牛市,乐视是创业板的大牛股,这无可厚非。然而,我翻阅了过去媒体对乐视的报道发现,2015年,就已经有媒体爆料乐视资金问题。也就是说,乐视资金在很早的时候就已经显现。2016年3月,贾跃亭在公开信中承认,公司资金存在问题。在2016年股东大会中更明确表示,资金问题非常严重。


如果从时间上来看,2016年资金链问题已经完全暴露的乐视。问题已经如此明显,在问题还没有得到完全解决之前,就应该报以观望的态度。那么,在长达一年多的时间,也就是2016-2017年,就不存在买乐视股票的问题。


单纯从技术面来讲,自2015年12月04日放量大涨算起,无论日线还是周线,股价一直走单边下跌趋势。作为投资,我们不是一直在说尊重趋势吗?既然是下跌趋势,又有什么买入理由呢?


也有人说,乐视是一家好公司,手头的资源还很多,只是暂时遇到了问题,在加上融创的介入,相信公司能够重整旗鼓。


那么,第二问题就是,公司好,股价就会涨吗?


持有这种观念的投资者,其思维存在一个误区,那就是,好公司并不等于好股票。


为何说这是一个误区?我们投资股市收益最终靠的是差价,而不是分红。也就是说,一家公司在你眼里再好,基本面再漂亮,如果股价不涨,那么,对二级市场投资者而言,就不是一个好的投资标的。这也就是为何市场中会出现破净资产公司的原因所在。


从反面来讲,一家基本面一般的公司,但股价短期受到资金的追捧,给二级市场投资者带来收益,它就是一直只好股票。就拿近期贵州燃气来讲,虽然公司质地一般,PE也很高,单纯从基本面来看,亮点并不突出,但我们不能否认它是一只好股票,因为它实实在在给参与的投资者带来了丰厚的收益。


投资追求的是股价上涨带来的溢价。所谓公司基本面等等,对于主力机构来说,他们比一般散户更加清楚。因此,对于散户而言,过度琢磨公司未来的经营,其实是吃力不讨好的一件事。正如我们对待乐视一样,情怀支持也好,赌公司否极泰来也罢,所有的这些,我们必须建立在股价趋势之上,也就是它是一个好股票之上。


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